在不确定的世界中，是否存在声誉红利？

Vistra 卓佳最新研究显示，中国内地、中国香港和新加坡 68% 的高层决策者表示，在选择离岸金融中心时，他们愈发重视司法管辖区的声誉。参与此次调研的 250 位高层决策者均来自跨国公司以及金融和专业服务机构。

企业希望避免监管不确定性带来的风险

Vistra 卓佳北亚区主管、执行副总裁张海亮指出，在未来12个月内，企业可能会愈发重视四个与声誉相关的因素。首先是地缘政治稳定性，美国征收的全面进口关税扰乱了全球贸易流动，加剧了各市场的不确定性；其次是市场准入；第三是金融中心提供健全监管框架的能力；第四是法律明确性。

张海亮表示：“在进入另一个司法管辖区之前，务必留意监管的清晰性。这对希望降低合规风险、在可预测的环境中运营的企业来说颇具吸引力。”

薄弱、混乱且不可预测的监管体系令计划出海的企业望而却步。企业担心模糊不清的规则可能产生歧义，从而引发诉讼、罚款和声誉受损。在研究中，41%的企业领导者表示，在其他司法管辖区设立或管理法律实体时，履行合规义务是首要难题。

参与研究的企业领导者认为，反洗钱（AML）和“了解你的客户”（KYC）法规是他们面临的最大监管挑战。违反这些规定可能会导致严厉的处罚，涉案高管甚至可能面临监。

全球金融与支付平台Airwallex亚太区总经理Arnold Chan表示：“随着企业在全球范围内扩张，兼顾高效运营与合规的难度将不断增加。” 应对各司法管辖区不同的监管要求，特别是反洗钱（AML）、“了解你的客户”（KYC）、数据隐私和许可等法规并非易事。陈君洋称：“为解决这一问题，许多公司采用技术驱动的合规工具，建立强有力的内部治理框架，并聘请当地法律和合规专家，以了解不断变化的监管义务。”

稳定税制获企业青睐

企业领导者同样关注如何遵守并有效管理跨境纳税义务，原因在于税务机关越来越倾向于共享其所掌握的在其司法管辖区内运营的跨国公司的信息。

经济合作与发展组织（OECD）的税基侵蚀和利润转移行动计划是一项旨在遏制过度避税的国际倡议。该计划致力于解决跨国公司将利润转移至低税率司法管辖区时可能带来的税收损失风险，例如将利润置于其经济活动极少的国家或地区，或通过夸大集团内部支付（如特许权使用费）金额，使其最终流向低税负国家或地区的实体。

因此，企业在决定是否进入一个新的司法管辖区时，不仅要考虑最低税率，也愈加关注税制框架内的其他因素。例如，跨国公司越来越希望在已与主要经济体签订避免双重征税条约 (DTT)、声誉良好的司法管辖区开展业务。DTT 条约可防止在两个司法管辖区经营的企业因同一笔收入而被重复征税。

企业领导者更看重成熟市场

2024年9月，备受瞩目的Z/Yen全球金融中心指数（GFCI）对121个地区进行了排名。其中，纽约被评为全球顶级金融中心，伦敦、中国香港和新加坡紧随其后。GFCI的评估标准涵盖了金融中心的商业环境、基础设施、市场准入以及总体竞争力。

企业领导者更倾向于大型的成熟市场

图表显示了将该市场视为其业务重要市场的领导者占比

这一排名与Vistra卓佳的研究结果相契合，中国香港和新加坡是亚洲企业领导者的首选地。紧随其后的是英国和美国等成熟市场（尽管美国的吸引力可能因不确定性而受到一定影响），而非英属维尔京群岛、开曼群岛等历史悠久的国际金融中心，这些地区常被与避税和低透明度联系在一起。在Vistra卓佳2022年的类似调查中，47%的企业领导者认为英属维尔京群岛“对业务很重要”，而如今这一比例已降至27%。开曼群岛的受欢迎程度也有所下滑——从2022年的31%降至2025年的24%，这清晰地表明声誉问题正在影响企业决策。

日益复杂的监管、税制和地缘政治格局，促使开展国际业务的企业审慎考量金融中心和各司法管辖区。因此，那些提供稳定透明的金融和法律框架的国家或地区，将持续吸引寻求长期发展的企业。然而，无论企业最终选择落足何处，国际扩张都将面临重重挑战，尤其是在贸易战一触即发的背景下。而与值得信赖的顾问合作，将有助于企业应对随之而来的复杂难题。

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