USI —— 香港证券市场的新身份基础设施

股东建立USI账户所需资料

个人持有人

要求	详情
身份证明文件	香港身份证/外国身份证/护照
姓名	英文姓名（必填）+ 中文姓名（选填）
个人资料	出生日期; 性别; 证件类型、号码及到期日
联络方式	地址; 电邮地址; 手机号码
银行数据	港币银行账户资料
验证	签名样本

 

公司持有人

要求	详情
身份证明文件	LEI登记文件/公司注册证书/商业登记证/其他同等身份证明文件
名称	英文公司名称（必填）+ 中文（选填）
公司资料	证件类型、号码及到期日; 注册成立地点
联络方式	地址; 电邮地址; 手机号码
银行数据	港币银行账户资料
授权	载有授权签署人的董事会决议

对上市公司的意义

发行人在USM实施中的角色

发行人在USM实施中并非被动旁观者，而是承担直接责任：

1. 主动沟通

充分告知现有登记持有人有关USI账户的要求、建立流程及不行动的后果。 这包括首次公开招股前投资者、控股股东及目前在纸本登记册上的所有持有人。

2. 协助首次公开招股前投资者及控股股东

對於已上市公司，過渡要求：

1. 协助首次公开招股前投资者及控股股东在ASR建立USI账户
2. 协调交回现有实物股票以转换为无纸化形式
3. 确保公司持有人的董事会决议及授权签署人文件齐备

3. 上市文件披露

根据主板上市规则附录G1（或GEM规则附录F1），发行人必须包含：

1. 声明持有人如欲以自己名义持有/管理无纸证券，必须在ASR建立USI账户
2. 附上ASR网站的超链接，说明USI帐户建立流程及不建立帐户的后果

4. 持续股东数据管理

USI改变了发行人与股东的关系。 通过ASR系统直接识别登记持有人，发行人获得：

1. 直接穿透  —— 投资者以自己名义在无纸化基础上持有股份
2. 双向电子通讯  —— 发行人通过ASR系统直接与登记持有人沟通
3. 实时推送  —— 重大公告及股东周年大会通知即时送达
4. 管治升级  —— 登记持有人身份更加透明，有助持股结构分析，改善机构及零售股东互动

USM前后对比：股东体验

方面	USM之前	USM之後（使用USI）
所有权证明	实物股票	USI账户中的电子记录
转让方式	纸本文书+人工处理	通过UNSRT电子转让
企业行动	需要实物股票	由USI电子管理
存入经纪商	交回实物股票	通过UNSRT电子指令

首次公开招股时间的三种情景

情景	提交日期	上市日期	USI要求
USM前已上市	2026年11月16日之前	2026年11月16日之前	初期无需无纸化披露; 须在5年内完成USM上线
USM前申请，USM后上市	2026年11月16日之前	2026年11月16日之后	须在最终版上市文件中包含USI披露
USM后申请	2026年11月16日之后	2026年11月16日之后	须从申请版上市文件起即包含USI披露

管治机遇

USI不仅是合规基础设施 —— 更是管治升级。

当股东通过USI账户直接持有，而非通过CCASS代理人持有时，发行人获得前所未有的股东基础可见度。 这使得：

1. 更准确的持股分析  —— 了解谁真正拥有您的公司
2. 针对性投资者关系  —— 直接与登记持有人沟通，而非通过中介链
3. 更高的股东周年大会参与率  —— 结合混合会议及电子委任代表，USM消除了股东互动中的障碍
4. ESG契合  —— 无纸化运营支持碳减排及可持续发展报告

对于拥有大量零售股东基础或跨境机构投资者的公司，USM代表着股东互动质量的质变。

核心要点

从纸本证书到USI账户的转变，是香港股东基础设施一代人以来最重大的变化。 率先行动的上市公司 —— 清晰沟通、支持股东完成过渡、善用管治效益 —— 将建立更强的投资者关系并降低运营风险。

等待观望的公司将面临压缩的时间表、困惑的股东及潜在的监管审查。

Vistra卓佳的股份登记团队为逾1,400家香港上市公司提供服务。 我们的技术平台提供全天候股东数据管理、USI账户协助及人工智能企业管治解决方案。 请联系我们进行USM准备度评估。

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